سرّع الأمريكيون إنفاقهم بشكل كبير في مارس/آذار، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.7% عن فبراير/شباط، وفقًا لتقرير صادر عن وزارة التجارة يوم الثلاثاء. يمثل هذا أسرع زيادة شهرية في أكثر من ثلاث سنوات، مدفوعة بشكل أساسي بارتفاع حاد في تكاليف الوقود الناجمة عن الحرب الإيرانية المستمرة. لقد أعاد الصراع، الذي يدخل الآن أسبوعه الثامن، تشكيل ميزانيات الأسر والمزاج الاقتصادي الوطني بشكل واضح.
سرّع الأمريكيون إنفاقهم في مارس/آذار مقارنة بالشهر السابق، وهو اتجاه مدفوع بشكل كبير بارتفاع حاد في تكاليف الوقود. فاجأ هذا الارتفاع العديد من الاقتصاديين الذين يتتبعون سلوك المستهلكين. وتم توجيه نسبة متزايدة من تلك الأموال، لملايين الأسر، نحو مضخة الوقود.
ارتفعت الأسعار بشكل حاد. وقد غذى الصراع الإيراني، الذي يدخل الآن أسبوعه الثامن، هذا الاتجاه بشكل مباشر، مما أحدث تأثيرًا اقتصاديًا ملموسًا في جميع أنحاء البلاد. وكان تأثيره فوريًا.
فصلت وزارة التجارة هذه التحولات يوم الثلاثاء، حيث أبلغت عن زيادة بنسبة 1.7% في مبيعات التجزئة لشهر مارس/آذار بعد زيادة معدلة بنسبة 0.7% في فبراير/شباط. يمثل هذا أسرع قفزة شهرية في مبيعات التجزئة لوحظت في أكثر من ثلاث سنوات، مما يوفر أول قراءة واضحة حول كيفية بدء الحرب الإيرانية في التأثير على سلوك المستهلكين على المستوى الوطني. تحكي الأرقام الموجودة في بيان الشحن القصة الحقيقية لحركة البضائع، لكن الأسعار عند مضخة الوقود تحدد مقدار الأموال المتبقية للمشتريات الأخرى.
باستثناء فئة أسعار الوقود المتقلبة، أظهرت مبيعات التجزئة زيادة متواضعة بنسبة 0.6%. وقد تلقى هذا النمو الأساسي دعمًا من استرداد الضرائب الحكومية والطقس الدافئ بشكل غير عادي في العديد من المناطق، مما شجع على بعض الإنفاق التقديري. ومع ذلك، ارتفعت الأعمال في محطات الوقود وحدها بنسبة 15.5% خلال الشهر، مما يؤكد التأثير غير المتناسب لتكاليف الطاقة على أرقام الإنفاق الإجمالية.
شعر هذا الجزء من سلسلة التوريد بالضغط بشكل حاد. ويمتد الأثر الاقتصادي للصراع إلى ما هو أبعد من خزانات الوقود الفردية، حيث يعيد تشكيل التصور العام للقيادة. فقد تراجع معدل تأييد الرئيس دونالد ترامب للاقتصاد خلال الشهر الماضي، وفقًا لنتائج استطلاع أجرته وكالة أسوشيتد برس ومركز نورك للأبحاث.
ساهم الصراع الإيراني المستمر، الذي يدفع الأسعار للارتفاع ويختبر الصبر، في هذا التراجع. وقد واجهت وعوده بكبح التضخم رياحًا معاكسة كبيرة. في أبريل/نيسان، انخفض معدل تأييد ترامب فيما يتعلق بالاقتصاد إلى 30%، بعد أن كان 38% في استطلاع أجرته وكالة أسوشيتد برس ومركز نورك للأبحاث في مارس/آذار.
وأعربت نسبة مماثلة من البالغين الأمريكيين، بلغت 32%، عن تأييدها لقيادة الرئيس بشأن الوضع في إيران، وهو رقم لم يتغير عن الشهر السابق. تشير هذه الأرقام إلى أن الجمهور بدأ يضجر من التبعات الاقتصادية لقرارات السياسة الخارجية. فالسياسة التجارية، في النهاية، هي سياسة خارجية بوسائل أخرى، وتكلفة النفط تؤثر على الجميع.
بينما كان المستهلكون يصارعون ارتفاع تكاليف الطاقة، قدم سوق الإسكان بعض الراحة. فقد انخفض متوسط سعر الرهن العقاري طويل الأجل في الولايات المتحدة للأسبوع الثالث على التوالي، مما خفف تكاليف الاقتراض للمشترين المحتملين للمنازل مع استمرار موسم شراء المنازل الربيعي. وقد وفر هذا بصيصًا صغيرًا من التفاؤل في مشهد اقتصادي مليء بالتحديات.
أفادت شركة فريدي ماك، المشتري الحكومي للرهون العقارية، يوم الخميس أن سعر الرهن العقاري القياسي الثابت لمدة 30 عامًا انخفض إلى 6.23% من 6.3% في الأسبوع السابق. قبل عام، بلغ متوسط السعر 6.81%. يمثل هذا الانخفاض الأخير أدنى مستوى لمتوسط السعر منذ 19 مارس/آذار، عندما سجل 6.22%.
يمكن أن تشجع الأسعار المنخفضة المزيد من النشاط في قطاع الإسكان، مما يوفر بعض التوازن للضغوط التضخمية في أماكن أخرى. وفي الوقت نفسه، حافظ سوق العمل على درجة من الاستقرار، على الرغم من ارتفاع طلبات إعانة البطالة بشكل طفيف. فقد ارتفع عدد الأمريكيين الذين تقدموا بطلبات للحصول على إعانات البطالة للأسبوع المنتهي في 18 أبريل/نيسان بمقدار 6,000 ليصل إلى 214,000، ارتفاعًا من 208,000 في الأسبوع السابق، حسبما أفادت وزارة العمل يوم الخميس.
كان هذا الرقم أعلى بقليل من 210,000 طلب جديد كان يتوقعه المحللون الذين استطلعتهم شركة البيانات FactSet. وعلى الرغم من الزيادة الطفيفة، لا يزال المستوى الإجمالي ضمن النطاق الصحي تاريخيًا الذي لوحظ في السنوات الأخيرة. وتُعد طلبات إعانة البطالة مؤشرًا على تسريح العمال في الولايات المتحدة وتقدم مؤشرًا شبه فوري على صحة سوق العمل.
بينما تستدعي الزيادة الطفيفة المراقبة، فإنها لا تشير، في هذه المرحلة، إلى تدهور واسع النطاق. ويستمر الطلب المستمر على العمالة في العديد من القطاعات في توفير أساس لثقة المستهلكين، حتى مع ارتفاع التكاليف الأخرى. ويتطلب تدفق البضائع أيديًا ثابتة لنقلها.
وبعيدًا عن المستهلكين الأفراد وسوق العمل، أبلغت شرايين النقل الرئيسية أيضًا عن بداية قوية للعام، وإن كان ذلك مع بعض التحفظات. أنهت الأسواق المالية الأسبوع في الغالب بشكل مختلط، حيث قدمت خطوط السكك الحديدية الرئيسية نظرة ثاقبة حول حركة البضائع في جميع أنحاء البلاد. قفزت أرباح CSX بنسبة 25% حيث نقلت السكك الحديدية شحنات أكثر بنسبة 3%، مما يعكس الطلب القوي على خدمات الشحن.
كما شهدت شركة يونيون باسيفيك ارتفاعًا في أرباحها بنسبة 5%. ومع ذلك، كانت شركة نورفولك ساوثرن ستتجاوز توقعات وول ستريت لولا عوامل مالية محددة. لم تحصل الشركة على مدفوعات تأمين كبيرة تتعلق بحادث خروج قطار عن مساره في إيست بالستاين، أوهايو، وأضاف اندماجها المخطط مع يونيون باسيفيك إلى تكاليفها التشغيلية.
تكشف هذه التفاصيل عن التحديات الدقيقة داخل قطاع اللوجستيات، حيث يمكن لأحداث معينة أن تعيد تشكيل النتائج المالية، مما يؤثر على كفاءة سلسلة التوريد بأكملها. وراء اللغة الدبلوماسية تكمن الحقيقة القاسية لتدفقات الطاقة العالمية. كان التفاؤل يتزايد في الأسواق المالية بأن الولايات المتحدة وإيران يمكن أن تجدا طريقة لتجنب السيناريو الأسوأ للاقتصاد العالمي، على الرغم من الحرب التي بدأتها الولايات المتحدة وإسرائيل.
ومع ذلك، تعرض هذا الأمل الهش لاختبار قاسٍ. فقد قفزت أسعار النفط الخام بنسبة 14% بعد تقارير عن إطلاق إيران النار على عدة سفن في مضيق هرمز خلال وقف إطلاق نار متذبذب. يؤثر هذا الحادث في مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حرجة لشحنات النفط العالمية، بشكل مباشر على تكلفة الطاقة في جميع أنحاء العالم. اتبع سلسلة التوريد: الاضطرابات هنا تتردد أصداؤها عبر كل مرحلة من مراحل الإنتاج والتوزيع، لتصل في النهاية إلى أسعار المستهلكين.
تحدد الحركة المادية لناقلات النفط عبر هذا الممر المائي الضيق الكثير من التوقعات الاقتصادية للأشهر القادمة. وكانت الاستجابة الفورية هي زيادة حادة في أسعار النفط القياسية، مما يشير إلى تصاعد المخاطر. النقاط الرئيسية: - ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 1.7% في مارس/آذار، وهو أسرع نمو في أكثر من ثلاث سنوات، مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة بنسبة 15.5% في أعمال محطات الوقود. - تساهم الحرب الإيرانية، التي تدخل الآن أسبوعها الثامن، بشكل مباشر في ارتفاع تكاليف الوقود وقد أثرت على معدلات تأييد الرئيس الاقتصادي، التي انخفضت إلى 30%. - تراجعت أسعار الرهن العقاري للأسبوع الثالث على التوالي، لتنخفض إلى 6.23%، بينما شهدت طلبات إعانة البطالة زيادة طفيفة لكنها ظلت صحية تاريخيًا. - تسببت الهجمات الإيرانية الأخيرة على السفن في مضيق هرمز في قفزة أسعار النفط الخام الأمريكية بنسبة 14%، مما يهدد بمزيد من التضخم.
لماذا يهم: يخلق تضافر ارتفاع أسعار الطاقة، وتغير أنماط إنفاق المستهلكين، والمشهد الجيوسياسي المتقلب، توقعات اقتصادية معقدة للأسر والشركات الأمريكية. ويعني التأثير المباشر للصراع الإيراني على سلاسل إمداد النفط العالمية أن تكلفة نقل البضائع، من المواد الخام إلى المنتجات النهائية، من المرجح أن تستمر في الارتفاع. ويترجم هذا إلى أسعار أعلى للسلع اليومية، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية وإجبار العائلات على اتخاذ خيارات ميزانية أصعب.
تظل استقرار تدفقات الطاقة عبر الممرات البحرية الحيوية مثل مضيق هرمز محددًا رئيسيًا للصحة الاقتصادية العالمية، مما يؤثر بشكل مباشر على كل شيء من تكاليف التصنيع في شنتشن إلى فواتير البقالة في أوهايو. ومع استمرار الصراع في الشرق الأوسط، سيراقب المشاركون في السوق وصناع السياسات عن كثب أي تصعيد إضافي في مضيق هرمز. وقد تؤدي أي اضطرابات إضافية هناك إلى موجة أخرى من ارتفاع أسعار النفط الخام، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية وربما يدفع البنوك المركزية إلى إعادة النظر في مواقفها المتعلقة بالسياسة النقدية.
يجب على المستهلكين الاستعداد لاستمرار التقلبات في مضخة الوقود ولتأثير هذه التكاليف المرتفعة للطاقة على أسعار مجموعة واسعة من السلع في الربع القادم. يعتمد مسار التجارة العالمية بشكل كبير على استقرار ممرات الشحن الحيوية هذه، ويُلقي استمرار اضطرابها بظلاله الطويلة على التوقعات الاقتصادية.
النقاط الرئيسية
— - ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 1.7% في مارس/آذار، وهو أسرع نمو في أكثر من ثلاث سنوات، مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة بنسبة 15.5% في أعمال محطات الوقود.
— - تساهم الحرب الإيرانية، التي تدخل الآن أسبوعها الثامن، بشكل مباشر في ارتفاع تكاليف الوقود وقد أثرت على معدلات تأييد الرئيس الاقتصادي، التي انخفضت إلى 30%.
— - تراجعت أسعار الرهن العقاري للأسبوع الثالث على التوالي، لتنخفض إلى 6.23%، بينما شهدت طلبات إعانة البطالة زيادة طفيفة لكنها ظلت صحية تاريخيًا.
— - تسببت الهجمات الإيرانية الأخيرة على السفن في مضيق هرمز في قفزة أسعار النفط الخام الأمريكية بنسبة 14%، مما يهدد بمزيد من التضخم.
المصدر: وكالة أسوشيتد برس
